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最新国家开放大学电大专科《财务管理》案例分析题题库及答案(试卷号:2038)
2020-06-26 10:05:27 ℃最新国家开放大学电大专科《财务管理》案例分析题题库及答案(试卷号:2038) 案例分析题 1.某公司原有设备一台,购置成本为20万元,预计使用10年,已使用5年,预计残值为原值的10%,该公司用直线法计提折旧,现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为30万元,使用年限为8年,同样用直线法计提折旧,预计残值为购置成本的10%,使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到180万元,每年付现成本将从110万元上升到130万元,公司如购置新设备,旧设备出售可得收入10万元,该公司的所得税税率为40%,资本成本率为10%。假设处置固定资产不用交税。
要求:使用年均净现值法计算说明该设备是否应更新。
本试卷可能使用的资金时间价值系数:
解:若继续使用旧设备:
初始现金流量为0(2分) 旧设备年折旧=20×(1-10%)÷10 =1.8(万元)(2分) 营业现金流量=(150 -110 -1.8)×(1-40%)+1.8=24.72(万元)(2分) 终结现金流量=20×10%=2(万元)(2分) 继续使用旧设备年折现净值=24.72+2÷6.1051=25.05(万元)(2分) 若更新设备:
新设备年折旧=30×(1-10%)÷8=3.375(万元)(2分) 初始现金流量=-30+10=-20(万元)(2分) 营业现金流量=(180-130-3.375)×(1—40%)+3.375=31.35(万元)(2分) 终结现金流量=30×10%=3(万元)(2分) 年平均净现值=31.35+3÷11.436-20÷5.3349=27.86(万元)(2分) 所以,设备应当更新。
2.某公司决定投资生产并销售一种新产品,单位售价800元,单位变动成本360元。该公司进行市场调查,认为未来7年该新产品每年可售出5000件,它将导致公司现有高端产品(售价1000元/件,变动成本500元/件)的销量每年减少2500件。预计,新产品线一上马后,该公司每年固定成本将增加10000元(该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费)。而经测算;
新产品线所需厂房、机器的总投入成本为2100000元,按直线法折旧,项目使用年限为7年。企业所得税率40%,公司投资必要报酬率为14%。
要求根据上述,测算该产品线的:
(1)回收期;
(2)平均报酬率;
(3)净现值;
(4)现值指数;
(5)请根据上述计算结果分析,该项目是否可行。’ 本试卷可能使用的资金时间价值系数:
解:首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况:
增加的销售收入=800×5000 -1000×2500=1500000(元)(1分) 增加的变动成本=360×5000-500×2500=550000(元)(1分) 增加的固定成本=10000(元)(1分) 增加的折旧=2100000÷7-300000(元)(1分) 从而计算得:
每年的息税前利润=1500000 - 550000 -10000 - 300000 =640000(元)(2分) 每年的税后净利=640000(1-40%)=384000(元)(2分) 由此:每年营业现金净流量=384000+300000=684000(元)(2分) 由上述可计算:
回收期=2100000÷684000=3.07(年)(2分) 平均报酬率=684000÷2100000=32.57%(2分) 净现值= - 2100000+684000(P/A,14%,7)=832992(元)(2分) 现值指数= [684000×(P/A,14%,7)]÷2100000=1.39(2分) 该新投资项目是可行的。(2分) 3.某公司决定投资生产并销售一种新产品,单位售价800元,单位可变成本360元。公司进行市场调查,认为未来7年该新产品每年可售出4000件,它将导致公司现有高端产品(售价1100元/件,可变成本550元/件)的销量每年减少2500件。预计,新产晶线一上马后,该公司每年固定成本将增加10000元(该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费)。而经测算;
新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1610000元,按直线法折旧,项目使用年限为7年。企业所得税率40%,公司投资必要报酬率为14%。
要求根据上述,测算该产品线的;
(1)回收期;
(2)净现值,并说明新产品线是否可行。
本试卷可能使用的资金时间价值系数:
解: 首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况: 4.某公司计划进行某项投资活动,有甲、乙两个投资方案资料如下:
(1)甲方案原始投资150万元,其中固定资产投资100万元,流动资金50万元(垫支,期末收回),全部资金于建设起点一次投入,经营期5年,到期残值收入10万元,预计投产后年营业收入90万元,年总成本(含折旧)60万元。
(2)乙方案原始投资额200万元,其中固定资产120万元,流动资金投资80万元(垫支,期末收回),全部资金于建设起点一次投入,经营期5年,固定资产残值收入20万元,预计投产后,年收入170万元,付现成本100万元/年。
已知固定资产按直线法计提折旧,全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业,可以免缴所得税。该公司的必要报酬率是10%。
要求:(1)计算甲、乙方案的每年现金流量;
(2)利用净现值法做出公司采取何种方案的决策。
本试卷可能使用的资金时间价值系数:
解:甲方案每年的折旧额(100-10)/5 =18 甲方案各年的现金流量,(3分) 5.假设某公司计划开发一条新产品线,该产品线的寿命期为4年,开发新产品线的成本及预计收入为:初始一次性投资固定资产120万元,且需垫支流动资金20万元,直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后,每年销售收入可增加至80万元,且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元;
而随设备陈旧,该产品线将从第2年开始每年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12%,适用所得税税率为40%。
注:一元复利现值系数表:
要求:
(1)列表说明该项目的预期现金流量;
(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价;
(3)试用内含报酬率法来验证(2)中的结论。
解:
(1)该项目的现金流量计算表为:(5分) (2)折现率为12%时,则该项目的净现值可计算为:
NPV=-140+40×0.893+37×0.797+34×0.712+71×0.636 = -5.435(万元) 该项目的净现值小于零,从财务上是不可行的。(5分) (3)当折现率取值为10%,该项目的净现值为:
NPV=-140+40×0.909+37×0.826+34×0.751+71×0.683 =0.949(万元)(5分) 由此,可用试错法来求出该项目的内含报酬率:IRR=10.323%。
由此可得,其项目的预计实际报酬率(内含报酬率)低于公司要求的投资报酬率,因此项目不可行,其结果与(2)中的结论是一致的。(5分) 6.某公司决定投资生产并销售一种新产品,单位售价800元,单位可变成本360元。公司进行市场调查,认为未来7年该新产品每年可售出4000件,它将导致公司现有高端产品(售价1100元/件,可变成本550元/件)的销量每年减少2500件。预计,新产品线一上马后,该公司每年固定成本将增加10000元(该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费)。而经测算;
新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1610000元,按直线法折旧,项目使用年限为7年。企业所得税率40%,公司投资必要报酬率为14%。
要求根据上述资料,测算该产品线的:
(1)回收期;
(2)净现值,并说明新产品线是否可行。
本试卷可能使用的资金时间价值系数:
解: 首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况:
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