2017年1月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案 (马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！) 说明：试卷号码：2038；适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；资料整理于2020年10月19日。

　一、单项选择 1.企业财务管理目标的最优表达是(C)。

　A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.股东财富最大化 D.资本利润率最大化 2.如果一笔资金的现值与将来值相等，那么(C)。

　A.折现率一定很高 B.不存在通货膨胀 C.折现率一定为0 D.现值一定为0 3.某项目的贝塔系数为1.5.元风险收益率为 10%.所有项目平均市场收益率为 14%，则该项目的必要报酬率为(B)。

　A.18% B.16% C.15% D.14% 4.下列各项中不属于投资项目“初始现金流量“概念的是(D)。

　A.原有固定资产变价收入 B.初始垫支的流动资产 C.与投资相关的职工培训费 D.营业现金净流量 5.以下不属于吸收直接投资的优点是(D)。

　A.能够提高公司对外负债的能力 B.不仅可筹集现金，还能够直接取得所需的先进设备和技术 C.程序相对简单 D.不利于社会资本的重组 6.最佳资本结构是指(A)。

　A.加权平均资本成本最低、公司风险最小、企业价值最大时的资本结构 B.企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.企业利润最大时的资本结构 7.公司制定股利政策受到多种因素的影响，以下不属于影响股利政策的因素的是(D)。

　A.现金流及资产变现能力 B.未来投资机会 C.公司成长性及融资能力 D.公司收账方针 8.下面对现金管理目标的描述中，正确的是(A)。

　A.现金管理的目标是维持资产风险性和盈利性之间的最佳平衡 B.持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C.现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D.现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 9.企业以除销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的现金折扣条件是 (8/10，5/20，N/30)，则下面描述正确的是(C)。

　A.现金折扣条件中的10、20、30是信用期限 B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定 C.客户只要在10天以内付款就能享受到 8% 的现金折扣优惠 D.客户只要在30天以内付款就能享受现金折扣优惠 10.存货周转率是一定时期内企业(B)与存货平均余额的比率，用来反映企业销售能力的流动资产流动性的指标。

　A.销售收入 B.营业成本 C.除销净额 D.现销收入 二、多项选择 11.公司的融资种类有(全选)。

　A.商业银行借款 B.发行股票 C.吸收天使基金 D.发行债券 12.常见的股利政策的类型主要有(全选)。

　A.定额股利政策 B.定率股利政策 C.阶梯式股利政策 D.剩余股利政策 13.根据营运资本与长、短期资金来源的配合关系，依其风险和收益的不同，主要的融资政策有(ABC)。

　A.配合型融资政策 B.激进型融资政策 C.稳健型融资政策 D.普通型融资政策 14.对于销售商来说，开展应收账款的保理业务的财务意义主要体现在(全选)。

　A.降低融资成本，加快现金周转 B.提高销售能力 C.改善财务报表 D.规避应收账款的坏账风险 15.常见的财务报表分析方法有(全选)。

　A.比较分析法 B.比率分析法 C.趋势分析法 D.因素分析法 三、判断题 16.在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。

　[答案]对 17.财务管理是以价值增值为目标，围绕公司战略对各项财务活动及财务关系进行全方位管理的行为。

　[答案]对 18.组合资产风险的大小除了与组合资产中各资产的风险大小相关外，还与组合资产中各项资产收益变化的关系存在很大的相关性。

　[答案]对 19.在项目投资决策中，净现值是指在经营期内预期每年营业活动现金流人量与同期营业活动现金流出量之间的差量。

　[答案]对 20.销售百分比法是根据营业收入与资产负债表、利润表有关项目间的比例关系预测资金需要量的方法。

　[答案]对 21.资本成本中的使用费用是指企业在融资过程中为获得资本而付出的费用，如向银行借款是需要支付的手续费。

　[答案]错 22.在本量利分析法中，成本一般按其性态来划分，主要分为变动成本、固定成本与一般成本三大类。

　[答案]错 23.最低现金持有量预算是为保证公司正常经营活动顺利开展、维持财务运转所应持有的最低需要量。

　[答案]对 24.市盈率反映了出资者对上市公司每一元净利润愿意支付的价格，可以用来评估上市公司股票的投资回报和风险。

　[答案]对 25.企业用银行存款购买一笔期限为三个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。

　[答案]错 四、计算题 26.某公司在初创时拟融资 5000 万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。

　融资方式 甲方案 乙方案 融资额(万元) 个别资本成本(%) 融资额(万元) 个别资本成本(%) 长期借款 1200 7.0 400 7.5 公司债券 800 8.5 1100 8.0 普通股票 3000 14.0 3500 14.0 合计 5000 －－ 5000 －－ 要求：

　(1)计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本; (2)根据计算结果选择融资方案。

　解：甲方案 (1)各种融资占融资总额的比重：

　长期借款＝1200/5000＝0.24 公司债券＝800/5000＝0.16 普通股＝3000/5000＝0.60 (2)加权平均资本成本＝7%×O.24＋8.5%×O.16＋14%×0.60＝11.44% 乙方案 (1)长期借款＝400/5000＝0.08 公司债券＝1100/5000＝0.22 普通股＝3500/5000＝0.70 (2)加权平均资本成本＝7.5%×O.08＋8%×O.22＋14%×0.70＝12.16% 甲方案的加权平均资本成本最低，应选甲方案。

　27.某公司 2015 年营业收入为1 500 万元，年初应收账款为 500 万元，年初资产总额为2 000 万元，年末资产总额为3 000 万元。年末计算的应收账款周转率为 5次，销售净利率为25% ，资产负债率为 50% 要求计算：

　(1)该公司的应收账款年末余额； (2)该公司的总资产报酬率(税后)； (3)该公司的净资产收益率。

　解：(1)应收账款年末余额＝1 500÷5×2－500 ＝100(元) (2)总资产报酬率(税后)＝(1 500×25%)÷[(2 000＋3 000)÷2]×100%

　＝15% (3)总资产周转率＝1 500÷[(2 000＋3 000)÷2] ＝0.6(次) 净资产收益率＝25%×O.6×[1÷(1－0.5)]×100% ＝30% 五、计算分析题 28. E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10% ，现有三个方案可供选择，相关的净现金流量数据如下表所示 E公司净现金流量数据(单位：万元)：

　方案 t 0 1 2 3 4 5 A NCFt －1100 550 500 450 400 350 B NCFt －1100 350 400 450 500 550 C NCFt －1100 450 450 450 450 450 要求：

　(1)请计算A、B、C三个方案投资回收期指标。

　(2)请计算A、B、C三个方案净现值指标。

　(3)请问净现值法和回收期法的判断标准是什么，并分析其各自的优缺点。

　(4)请根据计算结果，判断该公司应该采用哪一种方案? 本试卷可能使用的资金时间价值系数：

　(P/F，10%，1)＝0.909 (P/A，10%，1)＝0.909 (P/F，10%，2)＝0.826 (P/A，10%，2)＝1.736 (P/F，10%，3)＝0.751 (P/A，10%，3)＝2.487 (P/F，10%，4)＝0.683 (P/A，10%，4)＝3.170 (P/F，10%，5)＝0.621 (P/A，10%，5)＝3.791 解：(1)A方案的回收期＝2＋50/450＝2.1(年) B方案的回收期＝2＋350/450＝2.78(年) C方案的回收期＝1100/450＝2.4(年) (2)A方案的净现值 ＝550×(P/F，10%，1)＋500×(P/F，10%，2)＋450×(P/F，10%，3)＋400×(P/F，10%，4)＋350×(P/F，10%，5)－1100 ＝1741.45－1100 ＝641.45(万元) B方案的净现值 ＝350×(P/F，10%，1)＋400×(P/F，10%，2)＋450×(P/F，10%，3)＋500×(P/F，10%，4)＋550×(P/F，10%，5)－1100 ＝1669.55－1100 ＝569.55(万元) C方案的净现值 ＝450×(P/A，10%，5)－1 100 ＝1 705.95－1100 ＝605.95(万元) (3) 模型 决策标准

　优点

　缺点

　净现值法 净现值≧0 理论上最正确、最合理的方法，考虑货币时间价值，为项目决策提供客观、基于收益的标准 需要预先确定折现率 回收期法 回收期短于管理层预期设定年限 简单明了 忽略回收期之后的收益

　(4)根据计算结果，应选择A方案。