第一章 绪论

　第1节 工程经济学的产生与发展 1. 美国建筑工程师威灵顿1887年出版的《铁路布局的经济理论》一书是第一部工程经济学的著作。

　2. 20世纪20年代，菲什和戈尔德曼运用数学方法对工程的投资效益进行分析。戈尔德曼在《财务工程》一书中，第一次提出用复利法来确定方案的比较值、进行投资方案评价的思想。

　3. 1930年，格兰特教授提出了工程的评价准则，出版了教科书《工程经济学原理》。因此被誉为“工程经济学之父”。

　4. 迪安的时间价值理论：

　迪安指出：“时间具有经济价值，所以近期的货币要比远期的货币更有价值。” 1951年，迪安在《投资预算》一书中阐述了贴现法（即动态经济评价法）以及合理分配资金的一些方法在工程经济学中的应用，提出了折现现金流量和资本分配的现代研究方法。

　5. 1978年，布西出版了《工业投资项目的经济分析》一书，全面系统的总结了工程项目的资金筹集、经济评价、优化政策以及项目的风险和不确定性分析。

　6. 1982年，里格斯的《工程经济学》出版，系统的阐述了货币的时间价值、时间的货币价值、货币理论、经济决策和风险以及不确定性等工程经济学的内容，把工程经济学的学科水平向前推进了一大步。

　7. 我国对工程经济学的研究和应用起步于20世纪70年代后期。

　8. 工程经济学分析实质上市研究不同方案在投资效益上的差别。

　9. 工程经济学是以工程技术项目的方案为对象，研究如何有效利用工程技术资源，促进经济增长的科学。

　第2节 工程经济学的研究对象及特点 1. 一个成功的工程项目涉及两个方面：技术的可行性和经济的合理性。

　2. 工程项目是指投入一定资源的计划、规划和方案等可以进行分析和评价的独立工程单位。具体内容包括对工程项目的资金筹集、经济评价、优化决策，以及风险和不确定性分析等。

　3. 投入是指各种资源的消耗和占用；产出是指各种形式的产品或服务。

　4. 工程经济学研究各种工程技术方案的经济效果， 各种技术在使用过程中如何以最小化的投入取得最大的产出； 如何用最低的寿命周期成本实现产品、作业或服务的必要性。

　5. 工程经济学的主要特点：综合性、实用性、定量性、比较性、预测性。

　第3节 工程项目经济评价的基本原则 1. 工程项目经济评价的基本原则（7个原则）：

　技术与经济相结合的原则； 财务分析与国民经济分析相结合的原则； 效益与费用计算口径对应一致的原则； 定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则； 收益与风险权衡的原则； 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则 可比性原则：满足需要上的可比（产品品种可比；产量可比；质量可比）；

　消耗费用的可比

　 时间的可比

　 价格的可比

　第二章 现金流量及其构成

　第1节 现金流量 1. 对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的货币称为现金流出或负现金流量；流入系统的货币称为现金流入或正现金流量；同一时间点上的现金流入和现金流出的代数和为净现金流量（现金流入-现金流出）。现金流入、现金流出及净现金流量统称为现金流量。

　2. P14现金流量图必须会画。

　箭头向上，标识资金流入，箭头向下标识资金流出。

　标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末，同时也是下一年的年初。如0代表第一年年初，1代表第一年年末和第二年年初。

　若无特殊说明，现金流里图中的时间单位均为年，并假设投资均发生在年初，营业收入（销售收入）、经营成本及残值回收等均发生在年末。

　第2节 现金流量的构成 1. 构成经济系统现金流量的基本要素主要有：投资、成本、营业收入、税金和利润等。（折旧不是现金流） 2. 投资（现金流出）

　对工程建设项目来说，总投资由建设投资、建设期利息和流动资金投资三大部分组成。

　建设投资亦称固定投资，包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、预备费用等。

　固定资产指使用期限较长（使用寿命超过一个会计年度），单位价值在规定标准以上，在生产过程中为多个生产周期服务，在使用过程中保持原来的物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。

　无形资产指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认的非货币性资产。如专利权、商标权、著作权、土地使用权等。

　其他资产（原称递延资产）是指除流动资产、长期投资、固定资产、无形资产以外的其他财产。包括开办费（筹建期间的人员工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费、注册登记费等）、租入固定资产的改良支出等。

　预备费用：包括基本预备费和涨价预备费。预备费用主要用于投资过程中因不确定因素的出现而造成的投资额的增加。

　建设期利息 建设期利息指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用。

　建设期利息按照每年贷款额的50%加上一年贷款额做为本金乘以利率 流动资金 是指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。通常是在工业项目投产前预先垫付，在投产后的生产经营过程中，用于购买原材料、燃料动力、备品备件、支付工资和其他费用以及被在产品、半成品、产成品和其他存货占用的周转资金。

　流动资金是流动资产与流动负债的差额。所谓流动负债，是指正常生产情况下平均的应付账款。

　3. 费用和成本（现金流出） 总成本费用 工业产品的总成本是生产经营活动中活劳动与物化劳动消耗的货币表现。

　总成本费用的计算公式：

　总成本费用=生产成本+期间费用 =生产成本+（营业费用+管理费用+财务费用） 总成本费用=固定成本+可变成本 =（工资及福利+折旧费+摊销费+修理费+其他费用）+（外购材料+外购燃料+外购动力+财务费用） 经营成本 经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-财务费用 折旧费与摊销费的估算（计算） 我国现行的固定资产的折旧方法主要有平均年限法、工作量法和加速折旧法（双倍余额递减法、年数总和法）。

　平均年限法：

　公式为：年折旧额D=（固定资产原值Vk-固定资产净残值Vl）/折旧年限N 年折旧率= （1-预计净残值率）/折旧年限*100%

　一般净残值率通常取3%-5% 加速折旧法：又称递减折旧费用法，其特点是在折旧年限内，计提的年折旧额现多后少，使固定资产价值在使用年限内尽早得到补偿的折旧计算方法。常用的加速折旧方法有双倍余额递减法和年数总和法。

　双倍余额递减法：

　 折旧率按照经按照年折旧率的两倍计算 年折旧额=两倍的折旧率*固定资产原值（特点：年折旧率不变，折旧基数递减） 当固定资产原值减去净残值除以剩余年限时，若结果大于双倍折旧额时，剩余年份改为直线折旧法，或者最后两年的折旧额=【固定资产净值X（1-净残值率）】/2。或者按照平均年限法折旧。

　年数总和法：

　年数总和法师以固定资产原值扣除预计净残值后的余额作为基数，按照逐年的折旧率计提折旧的一种方法。（特点：折旧基数不变，年折旧率递减） 年折旧率=[折旧年限-已使用年限]/[折旧年限*（折旧年限+1）/2]*100% 折旧额=（原值-残值）*折旧率 例：5年的折旧期，第一年折旧率：

　（5-0）/5*（5+1）/2*100%=5/15 4. 营业收入：原称销售收入（现金流入） 是企业生产经营阶段的主要收入来源，是指销售产品或者提供服务所获得的收入。

　公式：营业收入=产品销售量×价格 5. 税金（现金流出） 具有强制性、无偿性和固定性的特点。税收是国家取得财政收入的主渠道，也是国家对各项经济活动进行宏观调控的重要杠杆。

　我国税收的种类：流转税类、所得税类、特定目的税类、资源税类、财产和行为税、关税。P26表格 利息计入期间费用，从而减少了所得税的支出，通过对所得税的影响，最终影响了项目的净现金流量和净资本收益率。

　固定资产的折旧方法不同，会影响项目隔年的所得税额，一般资金相同的情况下，加速折旧法可以延缓交税，提高项目整体效益。但是调整折旧法需要地方财税部门比准。

　6. 利润（现金流入） 利润可分为销售利润和税后利润 销售利润=营业收入-总成本费用-营业税金及附加。

　税后利润=销售利润-所得税。

　税后利润的分配顺序：

　被没收的财务损失、支付各项税收的滞纳金和罚款； 弥补企业以前年度的亏损； 提取法定盈余公积金，法定盈余公积金按照税后利润扣除前两项后的10%提取。盈余公积金已达注册资金50%时，不可再提取； 向投资者分配利润，企业以前年度为分配的利润，可以并入本年度向投资者分配。

　小结：本章开始有计算类型的题目，主要集中在折旧的算法和收入、费用和利润间的转换计算。

　第三章 资金的时间价值与等值计算 第1节 资金的时间价值与等值计算的概念 1. 资金的时间价值概念 资金在生产和流通环节中的作用，使投资者得到了收益或盈利。不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就是资金的时间价值。

　从投资者的角度来看，资金的时间价值表现为资金具有增值特性。从消费者的角度来看，资金的时间价值是对放弃现时消费带来的损失所做的必要补偿，这是因为资金用于投资后则不能再用于现时消费。

　资金时间价值的大小取决于多方面的因素，从投资角度看，主要取决于投资收益率、通货膨胀和项目投资的风险。

　资金的时间价值是工程技术经济分析中重要的基本原理之一，是用动态分析法对项目投资方案进行对比、选择的依据和出发点。

　2. 简述资金为什么具有时间价值。

　资金等值是指在时间因素的作用下，在不同的时期（时点）绝对值不等的资金具有相等的经济价值。

　3. 资金等值计算的概念和决定因素。

　决定资金等值的因素有三：资金数额、资金发生的时刻和利率。

　第2节 利息、利率及其计算 1. 单利法：每期均按原始本金计息，利息不再生利息。

　单利法的本利和公式：本利和=本金*（1+利率*计息期），Fn=P*（1+i*n） 2. 复利法：每一计息周期额利息都要并入下一期的本金，再计利息。

　复利法的本利和公式：本利和=本金*（1+利率）的年限平方 F=P（1+i）^N 3. 名义利率和实际利率 当利率的时间单位与计息周期不一致时，同样的年利率下，不同计息周期所得的利息不同，这是因为名义利率与实际利率不同。

　名义利率与实际利率的换算公式：I=(1+i/n)^n-1 （换算后的值是一年多次计息的年利息） 第3 节 资金的等值计算 4. 整付类型 整付终值公式：F= P（F / P，i，n），整付终值系数：（F / P，i，n） F=P(1+i)^n 整付现值公式：P=F（P/ F，i，n），整付现值系数：（P/ F，i，n） P=F/(1+i)^n 整付终值系数与整付现值系数互为倒数。

　5. 等额分付类型 l 每期支付金额相同（A）； l 支付间隔相同（如：一年）； l 每次支付都在对应的期末，终值与最后一期支付同时发生。

　等额分付终值：F= A（F/ A，i，n），系数：（F/ A，i，n）

　 偿债基金公式：A= F（A/ F，i，n），系数：（A/ F，i，n）

　 等额分付终值系数与等额分付偿债基金系数互为倒数。

　等额分付现值计算公式：P= A（P/ A，i，n），系数：（P/ A，i，n）

　等额分付资本回收公式：A= P（A/ P，i，n），系数：（A/ P，i，n）

　等额分付现值系数与等额分付资本回收系数互为倒数。

　6. P54页练习中的12题。画图要注意，贷款现金流量图上是向上的箭头。参照P43页[例3-5](利率5% ，每年年初贷款6000,4年毕业，毕业一年后开始还款，6年内还清----1、年初贷款需要转换到年底2、求总共贷款4年工多少钱？等额分付终值公式 3、6年还清，用等额分付资本回收公式。)

　第四章 工程项目经济评价的基本方法 1. 投资项目评价的指标，一般可以分为三类：

　l 以时间单位计量的时间型指标，例如投资回收期； l 以货币单位计量的价值型指标，例如净现值、净年值、费用现值、费用年值等； l 反应资金利用效率的效率型指标，如：投资收益率、内部收益率、净现值指数等。

　 指标类型 具体指标

　备注

　时间型指标

　投资回收期

　静态、动态

　差额投资回收期

　静态、动态

　价值型指标

　净现值、净年值、净将来值 、费用现值、费用年值…… 动态

　效率型指标

　投资收益率

　静态 内部收益率、外部收益率

　动态

　净现值率

　动态

　2. 根据是否考虑时间因素，投资项目的评价方法，可分为两大类：静态评价和动态评价。

　l 静态评价指在对项目和方案效益和费用的计算时，不考虑资金的时间价值，不进行复利计算。

　l 动态评价指在对项目和方案效益和费用的计算时，充分考虑资金的时间价值，要采用复利计算方法，把不同时间点的效益流入和费用流出折算为同一时间点的等值价值，为项目和方案的技术经济比较确立相同的时间基础，并能反映未来时期的发展变化趋势。

　第1节

　静态评价方法 3. 静态投资方法主要有：投资回收期法、投资收益率法、差额投资回收期法等。

　4. 投资回收期 投资回收期概念：是指以项目的净收益（包括利润和折旧）抵偿全部投资（包括固定资产投资和流动资金投资）所需的时间，一般以年为计算单位。

　静态投资回收期：是反映项目财务投资上投资回收能力的重要指标，是用来考察项目投资盈利水平的经济效益指标。

　静态投资回收期的计算公式：

　Pt=累计现金流出现0以上值是的年份-1+上年净现金流绝对值/当年净现金流

　例如：第四年的净值是 40第三年是-20 Pt=4-1+20/40=3.5 所以回收期是3.5年 用投资回收期评价投资项目时，需要与根据同类项目的历史数据和投资者意愿确定的基准投资回收期相比较。设基准投资回收期为Pc,判别准则为：

　若Pt小于等于Pc，则项目可以考虑接受；若Pt大于Pc，则项目应予以拒绝。

　静态投资回收期的优缺点：

　优点：第一，是概念清晰，反映问题直观，计算方法简单；第二，也是最重要的，该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反应项目的风险大小。

　缺点：第一，没反应资金的时间价值；第二，由于它舍弃了回收期以后的收入与支出数据，故不能全面反应项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案的比较选择作出正确判断。

　5. 投资收益率法 总投资收益率(ROI)是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年息税前利润与项目总投资的比率。

　总投资收益率的计算公式：ROI=EBIT/TI*100%

　EBTI达产后息税前利润

　TI总投资 用总投资收益率指标评价投资方案的经济效果，需要与根据同类项目的历史数据及投资者意愿等确定的基准投资收益率做比较。设基准投资收益率为Rb. 若ROI大于等于Rb，则项目可以考虑接受；若ROI小于Rb，则项目应予以拒绝。

　注意：息税前利润的计算方法EBIT=利润+利息+所得税

　 静态评价方法小结：

　优点：

　静态评价方法是一种在世界范围内被广泛应用的方法，它的最大优点是简便、直观，主要适用于方案的粗略评价； 静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的基准值比较，由此形成评价方案的约束条件； 静态投资回收期和投资收益率可以独立为单一方案进行评价； 缺点：

　不能直观反映项目的总体盈利能力，因为它不能计算偿还完投资后的盈利情况； 未考虑方案在经济寿命期内费用、收益的变化情况，未考虑各方案经济寿命的差异对经济效果的影响； 没有引入资金的时间因素，当项目运行时间较长时，不宜用这种方法进行评价。

　第2节 动态评价方法 1. 常用的动态评价方法主要有：现值法、年值法、净现值率法、动态投资回收期法、内部收益率法等。

　2. 净现值法（净现值用于方案比选时，方案的寿命期必须相等） 是在建设项目的财务评价中计算投资效果的一种常用的动态分析方法。

　净现值是指按一定的折现率（基准折现率），将各年的净现金流量折现到同一时点（计算基准年，通常是期初）的现值累加值。

　净现值的计算例题：P60 NPV=总投资-资产残值-经营成本+年营业额收入 净现值函数就是净现值NPV随折现率i变化的函数关系。

　同一净现金流的净现值随着I的增大而减小。I越大，则净现值就越小，甚至可以为负数或零。

　净现值法的优缺点：

　优点：

　考虑了投资项目在整个经济寿命期内的收益，在决定短期利益时常常使用某年的净利润一词，而净现值则往往在决定长期利益时使用； 考虑了投资项目在整个经济寿命期内的更新或追加投资； 反映了纳税后的投资效果； 既能在费用效益对比上进行评价，又能和别的投资方案进行收益率的比较。

　缺点：

　预先设定折现率，给项目决策带来了困难。

　净现值比选方案时，没有考虑到各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率。

　3. 净现值率法 是按基准折现率求得的方案计算期内的净现值与其全部投资现值的比率。

　净现值率的计算公式：NPVR=NPV/Kp

　 Kp为项目总投资现值 比较完NPV时，如果投资额不同，需要再比较NPVR。

　净现值率（NPVR）的经济含义是，表示单位投资现值所取得的净现值额，也就是单位投资现值所取得的超额净效益。净现值率的最大化，将有利于实现有限投资取得净贡献的最大化。

　4. 费用现值法 费用现值是不同方案计算期内的各年成本按基准收益率换算为基准年的现值与方案的总投资现值的和。

　费用现值越下，其方案的经济效益越好。（净现值是越大越好， ） 现金流量图中，向下的箭头为正，向上的箭头为负。（和净现值的流量图相反：向上位正，向下为负）。

　费用现值公式：

　PC=总投资额+运营费用现值计算（P/A，I，N） 费用现值越小越好 例如：

　总投资额200，残值为10，，年运营费用80 ，运营10年，折现率10% PC=200-10+80（P/A，10%,10） 5. 净年值法：是将方案各个不同时点的净现金流量按基准收益率折算成与其等值的整个寿命期内的等额支付序列年值后再进行评价、比较和选择的方法。

　净年值计算公式：

　NAV=NPV(A/P，i，n)

　净年值大的方案为优 6. 费用年值法（类似于费用现值）---选择小的。AC=总投资费用（A/0P,I,N） 7. 动态投资回收期：是在考虑资金时间价值条件下，按设定的基准收益利率收回投资所需的时间。

　 动态回收期公式：

　Pd=累计折现值开始出现正值的年份-1+（上年累计折现值的绝对值/当年折现值） 8. 内部收益率 IRR 内部收益率又称内部报酬率，它是除净现值以外的另一个最重要的动态经济评价指标。净现值是求所得与所费的绝对值，而内部收益率是求所得与所费的相对值。

　所谓内部收益率是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计（净现值）等于零时的折现率。

　计算所得的内部收益率IRR要与项目的基准收益率i0作比较。

　当IRR大于等于i0时，项目可行。

　当IRR小于i0时，项目不可行。

　内部收益率的计算公式：IRR=I1+NPV/(|NPV1|+|NPV2|)*(I2-I1) 需要满足：

　I1<I2 且 |I1-I2|≤5%

　NPVI1>0和NPVI2<0 第3节 投资方案的选择 1. 投资方案的类型（三种）：互斥型、独立性、混合型。

　互斥型：即在多方案中只能选择一个，其余方案必须放弃。方案不能同时存在，方案之间的关系具有互相排斥的性质。

　独立型：作为评价对象的各个方案的现金流量是独立的，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。

　混合型：在方案群内包括的各个方案之间既有独立关系，又有互斥关系。

　2. 互斥方案的选择 寿命周期相同的互斥方案的选择 互斥方案的评价与选择通常采用净现值、净年值和内部收益率比较法。增量分析法也可用于此处。（差额净现值、差额内部收益率、差额投资回收期） 差额投资回收期 差额投资回收期是指在不计利息的条件下一个方案比另一个方案多支出的投资，用年经营成本的节约额逐年回收所需的时间。

　差额投资回收期的计算公式:

　Pa=△K/△C=K2-K1/C1-C2

　△K为差额投资 K1<K2 △C为年经营成本C1>C2

　 差额投资回收期和基准投资回收期进行比较 小于基准投资回收期时，说明追加投资经济效益是好的，选择投资大的方案； 大于基准投资回收期时，说明追加投资不经济，选择投资小的方案。

　年产量相同和年产量不同的公式:

　C为变动成本 寿命期不同的互斥方案的选择 寿命期不同的互斥方案：年值法、现值法（必须设定一个共同的分析期，设定方法，最小公倍数法，年值折现法）、差额内部收益率法。

　优先选择年值法计算 第五章 工程项目的风险与不确定性分析 第1节 概述 1. 风险越大，则项目的内部收益率也应越大。

　2. 项目的风险与不确定性主要来自于以下几方面：12条 （1）政府的政策和规定的变化；（2）资金筹措方式与来源；（3）项目组织内部；（4）设计错误；（5）项目环境；（6）合同条款的错误与混乱；（7）物资采购与供货时间；（8）工程价款估算或结算错误；（9）技术与工艺的变革；（10）通货膨胀和信贷风险；（11）汇率变动；（12）不可抗力。

　综上所述，产生项目的风险与不确定性有两个来源，项目本身的不确定性和项目所处环境的不确定性。

　3. 不确定性分析包括盈亏平衡分析（收支平衡分析）、敏感性分析（灵敏度分析）、概率分析。盈亏平衡分析一般只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时同于财务评价和国民经济评价。

　第2节 盈亏平衡分析法 4. 最常见的盈亏平衡分析是研究产量、成本和利润之间的关系。

　5. 盈亏平衡点是指项目方案既不盈利又不亏损，营业收入等于生产经营成本之点。

　6. 盈亏平衡分析的公式 营业收入=单位产品价格（不含税）*产品销售量；TR=P×Q 总成本费用=固定成本+单位产品变动成本* 产品产量；TC= F+Cv×Q 当达到盈亏平衡状态时，总成本费用等于总营业收入；TR=TC Q= F/（P-Cv）---价格不含营业税率及附加 Q= F/ P*（1-r）-Cv---价格含营业税率和附加 如果题目给出的是税金，公式为：Q= （F+T）/P- Cv

　生产能力利用率：

　q*=Q*/Qc 盈亏平衡营业收入：

　TR*=P×Q*=P（1-r）×Q* 盈亏平衡销售价格：P*=TR/Qc=（F+CvQc）/Qc

　含税要用Qc×（1-r） 盈亏平衡点单位产品变动成本：

　C*v=P（1-r）-（F/Qc） 第3节 敏感性分析 1. 敏感性分析 概念：敏感性分析是投资项目评价中最常见的一种不确定性分析方法。是指影响因素的变化对投资项目经济效果的影响程度。

　2. 敏感性分析的一般步骤：

　l 确定分析指标； l 选定不确定性因素，并设定它们的变化范围； l 计算因素变动对分析指标影响的数量结果； l 确定敏感因素（相对测定法、绝对测定法）； l 结合确定性分析进行综合评价，选择可行的比选方案。

　技术项目方案分析比较中，对主要不确定因素变化不敏感的方案，其抵抗风险能力比较强，获得满意经济效益的潜力比较大，由于敏感方案，应优先考虑接受。

　3. 单因素敏感性分析 l 概念：这种方法是每次只变动某一个不确定因素而假定其他的因素都不发生变化。

　l 单因素敏感性分析要关注P103页图。斜率越大，越敏感。

　4. 敏感度系数 l 概念：是指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感度系数高，表示项目对该不确定性因素敏感程度高。

　公式：

　 5. 敏感性分析的用途：提高项目方案经济评价的可靠性。

　第4节 概率分析 1. 经济效果的期望值 投资方案经济效果的期望值是指参数在一定概率分布下投资效果所能达到的概率平均值。

　公式：

　期望值E（x）=（所有XP的和）P为变量X的概率 2. 经济效果标准差 标准差反映了一个随机变量实际值与期望值偏离的程度。

　 标准差= 概率P*[变量X-效果期望值E（x））^2] 3. 经济效果的离差系数 变量期望值越大，其标准差也越大，特别是需要对不同方案的风险程度进行比较时，标准差往往不能够准确反映风险程度的差异。

　离差系数C= 标准差/期望值 两个方案比较时，如果期望值相同，标准差小的方案风险更低。如果期望值与标准差均不相同，则离散系数小的方案风险更低。

　4. 概率分析的步骤：

　1、 选定工程项目效益指标作为分析对象，并分析与这些指标有关的不确定性因素 2、 估计出每个不确定因素的变化范围及可能出现的概率 3、 估算在不确定性因素变化的影响下投资经济效益的期望值 4、 计算出表明期望值稳定性的标准差 5、 综合考虑期望值和标准差，说明在该不确定性情况下工程项目经济效益指标的期望值以及效益的可能性。

　第六章 设备更新的经济分析

　第1节 设备的磨损及寿命 1. 设备磨损分类：可以分为有形磨损和无形磨损。根据描述，选择属于哪种磨损？ 设备有形磨损的概念：机器设备在使用（或闲置）过程中发生的实体磨损或损耗，称为有形磨损，亦成为物质磨损或物理磨损。

　设备的有形磨损可以分为第一种有形磨损和第二种有形磨损。

　第一种有形磨损：设备在使用过程中，由于外力的作用使零部件发生摩擦、振动和疲劳等现象，导致机器设备的实体发生磨损。

　第二种有形磨损：设备在闲置过程中，由于自然力的作用而使其丧失了工作精度和使用价值。比如：机器生锈、金属腐蚀、橡胶和塑料老化等原因。

　设备无形磨损的概念：由于科学技术进步而不断出现性能更加完善、生产效率更高的设备，使原有设备的价值降低，或生产同样结构设备的价值不断降低使原有设备贬值。亦称经济磨损或精神磨损。

　设备的无形磨损有两种形式：

　第一种无形磨损：由于相同结构的设备再生产价值的降低而产生原有设备价值的降低。设备的使用价值并未降低，设备的功能并未改变，不存在提前更换设备的问题。

　第二种无形磨损：由于不断出现技术上更加完善、经济上更加合理的设备，使原设备显得陈旧落后，因此产生经济磨损。第二种磨损的出现，不仅使原设备的价值相对贬值，而且使用价值也受到严重的冲击。需要用技术更先进的设备代替原有设备。

　2. 设备磨损的补偿方式 l 修理、更新和现代化改装是设备磨损补偿的三种方式 l 可消除的有形磨损：修理 l 不可消除的有形磨损：更换 l 第二种无形磨损：更换或现代化改装。

　3. 设备的寿命 l 自然寿命：也称物质寿命，是由有形磨损所决定的设备的使用寿命。指一台设备从全新的状态开始使用，产生有形磨损，造成设备逐渐老化、损坏，直至报废所经历的全部时间。

　l 技术寿命：是指一台设备可能在市场上维持其价值的时间。也就是说一台设备开始使用到最后由于技术落后被淘汰为止所经历的时间，又称为设备的技术老化周期。

　l 经济寿命：是指从设备开始使用到其年平均成本最低的年份所延续的时间长短。设备的经济寿命是根据设备使用成本最低的原则来确定的。既考虑了有形磨损，又考虑了无形。一般经济寿命短于自然寿命。

　l 折旧寿命：所谓折旧寿命是指设备开始使用到其投资通过折旧的方式全部收回所延续的时间。

　第3节 设备更新的经济分析 1. 设备更新有原型更新和技术更新两种。

　l 原型更新又称简单更新，是指用相同结构、性能、效率的同型号设备来代替原有设备。这种更新主要是用来更换已经损坏的或陈旧的设备。

　l 技术更新是以结构更先进、技术更完善、性能更好、效率更高的设备代替原有设备。这种更新主要用来更换遭到第二种无形磨损，在经济上不宜继续使用的设备。

　2. 设备最佳更新期（经济寿命） l 公式：

　T=根号2*（原值设备值-残值）/低劣化值

　3. 设备的技术更新的经济分析具体步骤 1. 计算新设备在其经济寿命条件下的费用年值 2. 计算旧设备在继续使用条件下的费用年值 3. 新、旧设备用年值的比较，新的大于旧的无需更换，旧的大于新的需要更换 4. 假设旧设备继续使用1年，计算这时的费用年值并与新设备比较 5. 当旧设备处于继续保留使用的情况下，继续计算，直至旧设备被更新淘汰。

　第5节 设备租赁分析 1. 常见的租赁方式有经营租赁和融资租赁。

　l 经营租赁：一般由设备所有人（出租人）负责设备的维修、保养与保险，租赁的期限通常远远短语设备的寿命期，承租人可以不负担设备无形磨损 l 融资租赁：租费总格通常足够补偿全部设备成本，并且租约到期之前不得解除，租约满后，租赁设备的所有权无偿或者低于其残值转让给承租人。

　2. 影响设备是否租赁的基本因素：支付方式、筹资方式、使用方式。

　3. 音响租赁决策的具体因素：

　l 项目的寿命期或设备的经济寿命 l 每期的设备支出费用 l 预付货款或定金的多少 l 付款期内的利率 l 获得该设备的资金规划 l 租赁所具有的抱住企业避免运用短期信用和保留其短期借款的能力 l 企业的经营费用减少与折旧和利息减少的关系 l 租赁的节税优惠 4. 租赁费用主要包括：租赁保证金、租金和租赁担保费。

　 第七章 工程项目的经济评价

　第1节 概述 1. 工程项目的经济评价包括财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）两个层次。

　财务评价根据国家现行财税制度和价格体系，从项目角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，编制财务报表，计算财务评价指标，考察项目的盈利能力和清偿能力。据此判别项目的财务可行性。

　国民经济评价是在合理配置社会资源的前提下，从国民经济整体利益的角度出发，采用影子价格体系和社会折现率等国民经济评价参数，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。

　四类强制要求国民经济评价：

　1、 对于关系公共利益的项目 2、 国家安全的项目 3、 市场不能有效配置资源的项目 4、 特别重大的建设项目 第2节

　财务评价 1. 财务评价的目的：

　1、 从企业或者项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益。

　2、 为企业定制资金规划 3、 为协调企业利益和国家利益提供依据。

　2. 财务评价内容：财务评价的内容应根据项目的性质和目标确定，财务评价应通过编制财务分析报表、计算财务指标、分析财务的盈利能力、偿债能力和财务生存能力、判断项目的财务可接受性、为项目提供决策依据。

　3. 财务评价的主要步骤：

　 l 选取财务评价基础数据与参数 l 计算营业收入，估算成本费用 l 编制财务评价辅助报表和财务评价报表 l 计算财务评价指标 l 进行不确定分析 l 编写财务报告 4. 费用与效益的识别：识别费用与效益是编制财务报表的前提，项目的财务效益是指项目实施后所获得的营业收入。

　5. 价格和汇率：

　l 在建设期内，一般应考虑投入的相对价格变动及价格总水平变动；在运营期内，投入和产出可采用相对变动价格；若难以确定投入和产出的价格变动，一般可采取项目运营期的价格。

　l 不变价格是指项目运营期内不考虑价格相对变动和通货膨胀影响的固定价格。

　l 变动价格，是指项目运营期内考虑价格相对变动或者同时考虑价格相对变动和通货膨胀影响的预测价格。

　l 汇率的取值一般可按国家外汇管理部门公布的当期外汇牌价的卖出和买入的中间价，也可采用预期的实际结算的汇率值。

　6. 工程项目经济评价的项目计算期：

　指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，可按合理工期或预计的建设进度确定；运营期一般应以项目主要设备的经济寿命期确定。计算期一般不超过20年。

　7. 财务杠杆效应原理：

　概念：是分析投资项目的资金结构、进行融资方案决策的重要依据。企业“举债经营”可以分散经营风险，从而降低经营风险，还可以解决资金短缺问题等。

　项目资本金收益率 R0= R+KL/K0(R-RL)

　R为投资收益率 KL为贷款 K0为本经，RL为贷款利率 8. 借款利息计算 建设期年利息额（纯借款期）=（年初借款本息累计+本年借款额/2）*年利率 9. 财务评价报表：借款还本付息计划表、财务现金流量表、利润与利润分配表、财务计划现金流量表、资产负债表。

　财务现金流量表分为：项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表投资各方现金流量表。

　调整所得税= 息税前利润（EBIT）*所得税税率 息税前利润（EBIT）=营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧和摊销 10. 财务评价指标 盈利能力分析 静态指标：项目投资回收期、总投资收益率、投资利税率、项目资本金净利润率、投资各方利润率 动态指标：财务内部收益率、财务净现值 清偿能力分析：借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率、利息备付率、偿债备付率 利息备付率：表示项目的利润偿付利息的保证倍率，是指项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。

　利息备付率= 税息前利润/当期应付利息费用 税息前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用 当期应付利息是指计入总成本费用的应付利息 利息备付率应大于1

　偿债备付率 ：表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率，是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息资金与当期应还本付息金额的比值。

　偿债备付率=可用于还本付息资金/当期应还本付息金额 可用于还本付息资金：包括折旧、摊销、成本中的利息和可用于还款的利润。

　当期应还本付息金额：包括当期应还贷本金及成本中的利息。

　偿债备付率应大于1。

　第4节 改扩建和技术改造项目的经济评价 1. 改扩建项和技术改造项目的特点 l 项目是既有企业的有机组成部分 l 项目的融资主体是既有企业，项目的还款主体还是既有企业 l 项目一般要利用既有企业的部分或者全部资产与资源 l 建设期内既有企业生产与项目建设一般同事进行 2. 项目于既有企业有联系有区别：

　两个层次：项目层，企业层 3. 如何采用有无法进行改扩建项目的评价，已经该方法所需要的数据类型 4. 财务评价的主要步骤和内容 l 确定财务评价范围 l 选取财务评价数据：“有项目”数据；“无项目”数据；“增量”数据。

　l 编制财务评价报表 l 盈利能力分析 l 偿债能力分析 l 生存能力 第6节 国民经济评价 1. 国民经济评价的目的和作用 l 国民经济评价是宏观上合理配置国家资源的需要； l 国民经济评价是真实反映项目对国民经济净贡献的需要； l 国民经济评价是投资决策科学化的需要； 2. 国民经济评价与财务评价的关系 项目财务评价和国民经济评价沟通一个完整的投资项目经济评价。

　l 两者的共同之处：

　评价的目的相同 评价的基础工作相同 基本分析方法和主要指标的计算方法类同 l 区别：

　研究的经济系统边界不同。

　追踪的对象不同。财务分析追踪的是货币的流动；国民经济分析追踪的是资源的变动。

　净收益内涵不同。财务评价的净收益是项目的“利润”；国民经济的净收益是项目的国民收入或纯收入（即税金和利润）。

　采用的价格体系不同。财务评价采用财务价格；国民经济分析采用影子价格。

　采用的主要参数不同。财务评价采用官方汇率和行业基准收益率；国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和社会折现率。

　3. 工程项目外部效果的含义，解释形成外部效果的原因，并举例。

　l 由价格“失真”造成的外部效果：举例P176页 l 由于价格的合理升降造成的外部效果：举例P176页 l 技术性外部效果：举例P177页 l 乘数效果（相邻部门效果）：举例P177页 4. 由 詹恩丁伯和康托罗维奇分别提出 影子价格概念 20世纪30年代。

　5. 常见的转移支付：税金、补贴和利息。

　6. 影子价格的概念：影子价格是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗，资源稀缺程度和最终产品需求情况的价格。影子价格是认为确定的，比交换价格更为合理的一种价格。

　7. 外贸货物的影子价格 l 进口投入的影子价格（到厂价）=到岸价（CIF）* 影子汇率+ 进口费用 l 出口产出的影子价格（出厂价）=离岸价（FOB）* 影子汇率- 出口费用 8. 影子价格计量项目：

　1、 市场定价货物：

　外贸货物、非外贸货物 2、 政府调控货物：电价、铁路运价、水价 3、 特殊投入物：

　土地、人力资源、自然资源 9. 国民经济评价参数：社会折现率、影子汇率、影子工资换算系数。

　10. 国民经济评价指标：

　经济净现值（大于0）、经济内部收益率（等于大于社会折现率）、经济效益费用比（大于1）、经济节汇成本（小于影子汇率） 第八章 公共项目的经济评价

　第1节 公共项目评价概述 1. 按满足需求的不同，投资项目可以分为私人项目和公共项目 2. 公共项目的定义：公共项目又称公共工程或公用事业项目，主要是指由政府为社会、国家和公众利益而投资兴办的非盈利性项目，包括交通运输、邮电、水利等生产性基础设施建设项目；教育、科学、卫生、体育气象等社会性基础设施建设项目；城市交通、能源动力、城市绿化等公用事业项目。

　3. 公共项目的基本特点：政府主导性；公共品性；非竞争性；外部性；多目标性。

　4. 效率和公平是经济学研究的基本问题 5. 公共项目评价的原则 l 更加注重社会和国家的宏观效果； l 更加关注间接效果； l 更加强调定量分析和定性分析相结合。

　第2节 公共项目的收益和费用 1. 按影响范围、投资主体和效果特征的不同，公共项目的收益和费用可分为：（P188页的每个小标题下面的例子要了解） l 直接收益和费用与间接收益和费用 l 内部收益和费用与外部收益和费用 l 有形收益和费用与无形收益和费用 2. 公共项目收益和费用识别与计量的原则 l 以目标为依据 l 统一计量范围 l 遵循增量原则 l 支付意愿原则 l 受偿意愿原则 l 机会成本原则 以上六条原则，前三条主要针对项目收益与成本的识别，后三条则用于项目收益和费用的计量。

　第3节 公共项目的经济评价方法 1. 公共项目的经济评价方法：费用效益分析法、费用效果分析法、收益需求法。

　2. 如果项目的收益和成本均采用货币单位计量，相应的评价方法为收益-成本分析法；如果收益不能采用货币单位计量，则相应的评价方法称为成本-效能评价法。

　3. 费用效益分析法：又称费用收益分析法或成本收益法。

　4. 费用效果分析法：又称费用-效能分析法，或成本-效能分析法。

　5. 收益需求法：对于经营公共物品的投资项目，基本目标是提供满足消费者期望的服务，同时获取适当的企业收益。

　 第九章 价值工程基础理论与方法

　第1节 价值工程概述 1. VE 价值工程

　VA 价值分析 QC 质量控制 IE工业工程 VM价值管理 BV最佳价值

　2. 价值工程产生于20世纪40年代后期的美国。创始人是美国通用电气工程师麦尔斯。

　3. 价值工程的概念：

　l 价值工程是一门通过分析对象（产品、系统、服务等）的功能和成本的内在联系，并通过创新手段和途径来改善这种功能与成本联系，从而提升对象价值的管理理念、理论、方法论和方法 l 价值工程的遮掩点是产品的功能，而不是产品本身 l 价值工程的目的在于以最低寿命周期成本可靠地实现必要功能 l 价值工程定义中涉及三个核心概念：功能、寿命周期成本、价值 4. 功能的分类：

　l 必要功能和不必要功能； l 不足功能和过剩功能； l 基本功能和辅助功能； l 使用功能和品位功能。

　5. 功能分析是实施价值工程的核心内容；功能分析包括功能定义、功能整理和功能评价。

　6. 寿命周期成本：价值工程中的成本是指寿命周期成本，即产品从构思、设计、生产、流通、使用、维护直至该产品报废这一过程中的全部成本费用。

　7. 价值工程中的价值 l 概念：价值工程中的价值不同于经济学中的交换价值或使用价值，它是一个比较的概念，是指分析对象所具有的功能与获得该功能和使用该功能的全部费用之比。

　公式：

　l 提高产品价值的途径：

　 功能不变，降低成本； 成本不变，提高功能； 成本略有增加，功能有更大提高； 以满足必要功能为前提，适当降低功能，大大降低成本； 通过创新，提高功能，降低成本。

　8. 应用价值工程的意义：

　l 应用价值工程提高经济效益，促进企业管理； l 运用价值工程推动企业技术与经济工作； l 价值工程为企业经营和发展决策提供依据。

　第2节 对象选择与团队建设 VE=价值工程 1. 选择VE对象的一般选择原则：

　l 对国计民生及实现企业经营目标影响较大的产品； l 社会需求量大、竞争激励及其有良好的发展前景的产品； l 结构复杂、零件较多的产品，工艺、生产技术落后、在同类产品中技术指标较差的产品； l 情报资料易收集齐全，投入较少且收效快的产品及设计生产周期短的产品； l 成本高的产品及占产品成本比重大的零部件，价格较贵且又代用可能的零部件及成品率较低的产品和零部件； l 用户意见大、退货多且功能差的产品； l 产量大的产品。

　2. 价值工程工作小组：

　组织层面、集体层面、成员层面。

　3. 选择VE对象的方法：百分比法、ABC分析法、强制确定法、最合适区域法。

　l 最合适区域发：

　价值系数相同的对象，由于各自的成本系数与功能评价系数的绝对值不同，因而对产品价值的实际影响有很大差异。在选择目标是，不应把价值系数相同的对象同等看待，应优选选择产品实际影响大的零部件作为对象，而对产品影响小的，则可以更具必要与可能决定选择与否。

　VE对象在最合适区域外。

　l 百分比法：通过分析备选对象对企业的两个或两个以上技术经济指标的影响程度来确定价值工程对象的方法。

　l 强制确定法：建立在产品的功能和成本应当互相协调一致的基础上，即产品零部件的成本应与其重要性相对。

　基本步骤：

　1、将构成产品的零部件顺序排列出来2、将各零部件逐一进行比较、打分，重要的多得分，不重要的少得分或者不得分3、将每个零部件所得的分数除以零部件的总和分数，求出每个零部件的功能评价系数4、将每个零部件的目前成本除以全部零部件的总成本数，求出每个零部件的成本系数5、将每个零部件的目前成本系数除以成本系数，得出零部件的价值系数6、当零部件价值系数小于1，即功能评价系数小于成本系数，说明该部件大重要，确占用了较多成本。当零部件系数大于1，即功能评价系统大于成本系数，对后者考虑提高其功能。价值系数偏离1的程度越高，就越应当被选为VE对象。

　l 应用ABC分析法选择VE对象的步骤：

　1，排列产品部件，2、计算部件占总数的比例3、计算部件成本占总数的百分比4、按ABC分类5、画出帕累托，首选A类为VE对象，其次再选B类 A类：数量占 10%，成本占70% B类：数量占30%，成本占20% C类：数量占60%，成本占10% 第3节 信息收集与功能分析及评价 1. 功能分析是价值工程的核心内容。

　2. 功能分析包括：功能定义、功能分类、功能整理、功能计量四个内容。

　3. 准确的功能计量是开展价值功能分析的重要环节 4. 功能分析方法：功能卡片法、功能分析系统技术FAST 第4节 方案创新与评价 方案创新的主要方法：各方法的特点 l 头脑风暴法：每个人提自己的意见，不评价别人的看法，尽可能多提出方案； l 哥顿法：主持人，玻璃打孔，允许互相评论，共同创新，会议时间长，方案少； l 德尔菲法：匿名，反复修改，预测结果统计； l 检查提问法：能不能取消？能不能合并？能不能替代？ l