(精华版)最新国家开放大学电大专科《企业金融行为》名词解释简答计算分析题题库及答案（试卷号：2046） 一、名词解释 1．投资风险 是指实际收益偏离预测收益的可能性，也就是说，风险意味着收益的不确定性，在可能给投资者带来高于期望值收益的同时，也有可能给投资者造成低于期望收益的损失。

2．现金流量 是资本预算的核心。是指在一定时期内实际发生的现金流人量和现金流出量。

3．资本成本 是指企业为取得和使用资金而付出的代价。它包括资金的占用费和资金的筹集费用。

4．股票回购 是指企业回购已发行出去的本企业股票的行为。股票回购的效果是减少了股东所持股份，导致股价的上升。

6．信用条件 是指企业要求客户支付赊销款项的条件。一般包括信用期限、付现折扣和折扣期限。

7．资本市场 又被称为长期资金市场，是指专门融通长期资金的场所。

8．投资风险 指实际收益偏离预测收益的可能性，也就是说，风险意味着收益的不确定性，在可能给投资者带来高于期望值收益的同时，也有可能给投资者造成低于期望收益的损失。

9．财务杠杆系数 财务杠杆系数是指普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数，或者说企业普通股每股收益(EPS)随息税前利润变动而发生变动的程度。

或答：
10.股票股利 是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。股票股利的效果是增加股数，随着股数的增加，单位股票的账面价值将会降低。

11．股东财富最大化 答：指企业应该其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下，为股东追求最大的企业价值。

12．货币的时间价值 答：我们把资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的增值称为资金的时间价值。

13.企业债券 答：又称公司债券，是指企业为筹集资金依照法定程序发行的、约定在一定期限向债券购买者还本付息的有价证券，是表明债权债务关系的书面凭证。

14．资本结构 答：资本结构是指企业各种长期资金来源的结构。

15．股票分割 答：指公司将面额较高股票换成面额较小股票的行为。股票分割的效果是增加殷数，随着股数的增加，单位股票的账面价值将会降低。

16．企业金融行为 是指企业对长期投资、长期筹资和营运资金与筹资活动的管理行为。

17．复利 指不仅本金要计算利息，而且先期的利息在随后周期内也要计算利息的计算方式。

18．机会成本 当某资源或资产用于筹建项目时，就必须放弃其他途径的利用机会，这些其他利用机会中所能获得的最高效益就是本项目占用该资源或资产的机会成本。

19．信用标准 信用标准是指企业决定授予顾客信用所要求的最低条件，通常以预期的坏帐损失率来表示，它表示企业可接受的信用风险水平。

20．流动比率 是指流动资产与流动负债之比，是衡量短期偿债能力所最重要的和最常用的比率。

21.年金 是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项。

22.浮动利率债券 是指利率随市场利率波动而波动的债券，是为使债券投资者避免通货膨胀日益加剧而设计的一种新型债券。

23.沉没成本 是指已经承诺或已经发生的现金支出，这一现金支出不会因目前有关接受或拒绝项目的决策而得到恢复。

24．金融工具 指交易双方买卖的标的，它是反映交易双方借贷和投资关系的一种合约证明文件。

25．现金机会成本 现金机会成本是指企业为了维持一定的现金流量，放弃了一些获利机会而付出的代价。

26．股东财富最大化：
股东财富最大化：是指企业应该其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下，为股东追求最大的企业价值。

27．货币的时间价值：
我们把资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的增值称为资金的时间价值。

28．累积优先股：
是指当公司不能正常支付股息时，未付的优先股股息可以加在一起或累积起来一并补偿的优先股。

二、简答题 1．什么是系统风险，什么是非系统风险？为什么非系统风险可以通过投资组合来分散掉，而系统风险却不可以？ 答：统风险又称为可分散风险或市场风险，是指因宏观经济形势的变化而对市场上所有资产造成经济损失的可能性。

非系统风险又称为可分散风险或某公司特有的风险，是指那些通过投资组合的多元化风险分散效果可以消除掉的风险。

非系统风险通常与企业面临的特定事件或竞争对手有关，如决策者管理能力不善、决策失误、公司使用经营和财务杠杆的程度、原材料供应脱节，法律纠纷、新产品开发失败等等。这些事件本质上是随机的，并且只波及特定的企业或行业。如果投资者多投资几家企业，则发生一家企业的不利事件应可以被其他企业的有利事件所抵消，从而能消除单个企业投资风险中的非系统风险。而系统风险来源于战争、通货膨胀、经济周期变化、国家政治形势变化、利率变化等。由于系统风险是由会波及经济生活中各行各业的因素形成，因此，不可能通过多元化的投资组合加以分散。

2.影响企业支付低股利和高股利的主要因素分别是什么？ 答：影响企业支付低股利的主要因素有：税、筹资成本、对股利支付的限制等。

影响企业支付高股利的主要因素有：很多投资者偏爱近期的股利、认为高股利政策有效地释放了风险等。

3．资本成本在企业金融管理中的作用主要表现在哪些方面？ 答：资本成本对企业实现股东价值最大化的金融管理目标有着重要的作用。具体主要表现在三个方面：
(1)在企业投资方面，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准；

(2)在企业筹资方面，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业要力求选择资本成本最低的筹资方式；

(3)资本成本也常被投资者等用来作为衡量企业经营成果的尺度，即从经营利润率是否高于资本成本来判断企业的经营效益。

4. 在资本预算中，为什么采用现金流量而不是账面利润作为研究对象？ 答：(1)现金流量可以保证项目评价的客观性，而利润的衡量受会计方法选择等人为因素影响。

(2)现金流量的取得是决策的重要条件。赊销虽然会提高账面利润，但只要企业还没有收到现金，就不可能花费现金，而且现金最终是否能收到还存在不确定性。

5. 常见的股利支付方式有哪几种? 答：常见的股利支付方式有四种: 现金股利:是指以现金支付的股利,是企业支付股利的主要方式。

股票股利:是指以增发的股票作为股利支付给股东。

财产股利:以企业的产品或其他财产作为股利支付的方式。

负债股利:以企业的应付票据或企业债券等负债抵付股利的支付方式。

6. 杜邦分析系统如何进行分析评价? 答：杜邦分析系统从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标一--股东权益利润率(ROE)出发,层层分解至企业最基本生产要素的使用,成本与费用的构成和企业风险,从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要,在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。

7. 试述企业金融行为的基本原则。（答出6个要点既可得分） 答：(1)风险和收益的权衡——除非我们期望从增加的风险中得到补偿，否则我们将不愿冒更高的风险。

(2)货币时间价值一一今天得到的一元钱比未来得到的一元钱更有价值。

(3)现金至尊——现金流量决定价值。

(4)有无比较法——投资评价应关注增额现金流量。

(5)完全竞争市场的规律——在完全竞争市场中很难找到一个能持续获得超额利润的投资项目。

(6)有效率资本市场——市场能迅速反映所有信息，所有资产和证券的定价都是公平合理的。

(7)代理问题——除非经理和所有者的利益完全一致,否则经理们的行动不会总与所有者的目标相一致。

(8)税收对决策的影响。

(9)风险的性质各不相同一-有些风险是可以分散的有些风险则是不能分散的。

(10)道德的行为至关重要的。

8. 什么是内部收益率？怎样根据内部收益率取舍投资项目？ 答：内部收益率可以定义为使项目现金流入的现值等于现金流出的现值的折现率,也就是指项目净现值等于零时的折现率，反映了项目所占用资金的盈利能力。

利用内部收益率法对投资项目进行取舍,其规则是:如果项目的内部收益率大于或等于项目所要求的收益率,企业应接受这一项目;反之,当项目的内部收益率小于项目所要求的收益率时,企业应拒绝该项目。

9．企业债券应具备的基本要素是什么？ 答：(1)债券的票面价值：首先规定票面价值的币种，其次还要规定债券的票面金额；

(2)债券的利率：债券利率是债券利息与债券票面价值的比率；

(3)债券到期日：债券的偿还期是指债券自发行之日起至偿清本息为止的时间；

(4)债券发行者的名称：发行者的名称表明了该债券的债务主体，也为债权人到期追本金和利息提供了依据。

10.请简述资本资产定价模型的基本公式？某项资产期望收益率取决于哪三种因素？ 答：资本资产定价模型的基本公式为：
E(Ri)=Rf+pi*[E(RM)-Rf] 从资本资产定价模型的基本公式可以看出某项资产期望收益率取决于以下三种因素：
1)按无风险利率Rf衡量的货币时间价值（纯利率）和通货膨胀补偿；

2）按pi衡量的系统风险大小；

3)按[E(RM) -Rf]衡量的承受系统风险所得到的报酬。

三、计算分析题 1. 某人准备存人银行--笔钱,以便在以后的10年中每年年末得到3000元,设银行存款利率4%,计算该人目前应存人多少钱? (本题8分)(P/A,4%.10)=8. 1109 2. 某企业计划购买大型设备，该设备如果一次性付款,则需在购买时付款80万元；
若从购买时分3年付款，则从购买时开始，每年初需付30万元。在银行利率8%的情况下，哪种付款方式对企业更有利? (本题10分) (P/A,8%.2)=1.7833，(P/A,8%.3)=2. 5771 3. 凯月公司全年需消耗某种存货2000吨,每吨存货的购进价格为40元，每次订货的固定成本为100元，单位持有成本为存货价值的25%。计算该公司的经济订货量、订货次数和存货总成本。(本题16分) 4. 某企业向银行借款建造厂房,建设期3年，银行贷款利率8%,从第四年投产起每年年末偿还本息90万元,偿还4年。计算该企业借款额是多少? (10分)(P/F,8%,3 =0.7938,P/A,8%,4=3.3121) 解：
5. 广江公司准备购买D公司的普通股股票进行长期投资，基期的股利为8元,估计年股利固定增长,增长率为4%,广江公司的期望收益率为12%。要求:计算D公司股票的价值。(10 分) 解：
7. 某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款,每年还款一次，分3年偿还；
银行借款利率6%。计算每年还款额为多少? (本题8分)(P/A,6%.3)=2.673 8．某投资者拟投资项目A、B。市场调查情况如下表所示：
要求：计算并比较两项目收益率的期望值。（本题10分） 解：
9. 某公司拟筹资2000万元用于某一项目，该项目预计投资收益率为8%。现有一筹资方案如下：发行债券1000万元，筹资费用率为2%，债券年利率为6%；
发行优先股500万元，年股息率为8%，筹资费用率为3%；
发行普通股500万元，筹资费用率为4%，第一年预计股利率为10%，以后每年增长3%。所得税率为33%。确定该筹资方案是否可行？（本题16分） 解：
10．某公司每年销售某种产品4000件，每次订货费用为$ 50，每单位存货的每年平均持有成本为0. 11件，则经济订货量是多少？（本题8分） 解：经济订货量为：
11. 在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为6%。在你考上大学（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你4岁、12岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？（10分） 解：
12．某公司拟筹资2000万元用于某一项目，该项目预计投资收益率为896。现有一筹资方案如下：发行债券1000万元，筹资费用率为2%，债券年利率为6%；
发行优先股500万元，年股息率为8%，筹资费用率为3%；
发行普通股500万元，筹资费用率为4%，第一年预计股利率为10%，以后每年增长3%。所得税率为33%。确定该筹资方案是否可行？(16分) 解：
13. 新时代公司准备投资购买远东股份有限公司的股票，该股票去年每股股利为2元，预计以后每年以4%的增长率增长，新时代公司经分析后，认为必须得到10%的报酬率，才能购买远东股份有限公司的股票，则该种股票的价格为多少时，新时代公司才能购买？（本题8分） 解：
14．A公司欲购买B公司的普通股股票，并准备两年后出售。预计第一年现金股利为1.2元，第二年现金股利为1. 44元，预计出售价格为7.2元。计算该普通股的内在价值（投资要求收益率为20%）。（本题10分） 解：
15．在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为6%。在你考上大学（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，问你一共可以取出多少存款？假如你在取款时发现在你4岁生日时那年忘了存款，那你可以取出多少存款？（本题16分） 解：
16．设我们持有以下投资组合 要求：计算该投资组合的期望收益率为多少？（本题10分） 解：
17．设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命为10年，预计残值率5%；
公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20000元的租赁费用，租赁期为10年，假设贴现率10%，所得税率40%。要求：作出购买还是租赁的决策。（本题16分） 解：
因计提折旧税负减少现值：
11400×40%×(P/A,10%,10) =11400×40%×6.1446= 28019.38.(元) 设备残值价值现值：
6000×(P/F,10%,10)=6 000×0.3855=20323（元） 合计：89667. 62(元) (2)租赁设备：
租赁费支出：20000×(P/A,10%,10) =20000×6.1446 =122892（元） 因支付租赁费税负减少现值：20000X40%×(P/A,10%,10) =20000×40%×6.1446=49 156.8（元） 合计：73735.2（元） 因租赁设备支出73735.2元小于购买设备支出89667. 62元，所以应采取租赁设备的方式。