左元亨（招商银行股份有限公司武汉分行，湖北 武汉 430083）

相对物流企业的发展，物流金融风险研究方面严重滞后，其现行的风险指标也严重失效，并不能有效满足当前物流企业评估金融风险的需求。针对物流金融风险，应用模糊评价法评估其风险因素，详细分析物流企业具体的金融风险来源，并可为之提出有效的物流金融风险控制措施，降低物流企业金融风险，以下本篇对此做具体分析。

（一）模糊评价原理

模糊评价法，就是收集相关风险数据，如物流金融项目中风险事件相关的数据和资料，并且可以确保数据收集和分析的真实性和客观性。通过将风险模型建立起来的方式，明确和量化风险事件发生的可能性以及可能产生的结果，有效分析出风险因素权重，从而保证风险事件发生概率和其产生的最终后果。模糊评价法中，采取风险概率模型和损失模型这两种模型描述其中的不确定因素，将发生风险事件的概率准确的计算出来，评估出其之间的关系[1]，评估在风险不确定因素以及其可能损失之间的关系。模糊评价法中，用适用的方法将每一风险事件发生的概率和可能造成的后果评估出来，做好对项目风险的评估，可以做出对实际项目风险问题的评价预估，以便可以做出有效的风险预防措施。

（二）模糊评价优势

利用模糊评价法评估风险事件，可以依据项目各个阶段中的风险事件，对其发生风险可能性的大小进行分析[2]。例如，针对物流金融项目风险估计中，就是为了分析整个物流金融项目风险提供基础，并进一步为制定风险管理计划，将问题有效的分解为不同风险组成的因素集，这样能够将风险因素按不同的层次进行聚集组合，从而可以形成一个具有多层次的结构分析模型，有效确定出物流金融风险应对措施和进行风险监控提供依据，在实际中有助于发现物流金融风险，为预防物流金融风险发挥重要价值。

（一）物流金融风险概念

物流金融风险，就是指在物流企业的金融领域中存在的一些负面影响以及一些不确定性，从而会造成物流金融业中的经济损失。同时，针对物流金融风险，不确定性因素、社会性、扩张性和周期性等是其显著的特征。例如，对于市场参与者的投机活动中，使资产价格发生“激发性泡沫”，从而引起物流金融汇率的波动[3]。还有就是对于突发事件的冲击，也将会给物流金融市场带来很大冲击，使得金融危机在“蔓延效应”下，更加影响物流金融的发展。

（二）物流金融风险危害

根据对我国的物流运营的了解可知，由于其起步较晚，当下并未形成完善和健全的物流管理体系，物流财务风险控制的优势难以体现出来，处于发展的劣势阶段，使得我国的物流业发展并未得到长足的发展。除此之外，我国物流中心的设备陈旧、运输能力不足等低水平形式问题不能得到切实地解决，导致企业的物流配送较为滞后，进而使企业的商品经营规模和效益难以得到切实地发挥。一般情况下，我国的物流行业还会存在以下风险因素，影响物流金融行业发展。同时，在当前物流金融中，其资金来源单一（银行）[4]；
技术储备不足，经验匮乏，将会影响果物流金融的和谐发展。并且由于当前物流金融业的法律环境不完善，物权登记制度混乱，并且其仓单不标准，缺乏流动性，导致其发展过程中存在安全风险。最后，就是在物流金融行业中，物流企业方面，其对于风险的控制能力差，导致增强物流金融风险强度。

针对物流金融风险，运用模糊评价法，评价物流金融分析因素，可以切实反映物流金融行业风险危机的趋势，提前做好风险预防措施。对于构建物流金融行业风险预警体系，有着很强的实践价值。运用模糊评价法进行物流金融风险评估，可以有效抑制金融危机的发生，还可以避免物流金融风险的蔓延，降低其对国家金融的危害[5]。运用模糊评价法评估物流金融风险，可以通过指标体系的动态变化，来切实反映出物流金融的资产分配情况，以及对于物流金融风险中存在的分散程度，制定出可以有效抑制物流金融风险的预防方案，可以阻止其物流金融风险的恶化。同时，对于物流金融风险因素，应用模糊评价法，可以先确立主要物流金融风险中的主体因素，然后可分层次对各类风险进行有效的风险分析，有效地发现潜在的物流金融风险，减少其危害，在实际发挥重要作用。

（一）建立风险因素集

对于物流金融风险模糊评价中，针对物流金融行业因素，在分析风险中可以从金融机构、物流供应以及第三方企业出发，设计风险因素。可以应用模糊评价法，进行层次分析，如下表1则为钻井风险因素集：

表1 风险因素集

确定评判因素集，记为：

F=｛Fl，F2，F3……，Fn｝

设定评价结论及其取值区域。模糊评价法引进了隶属度的概念，即评判因素集和评价结论间存在隶属程度。隶属度的取值区间为[0，1]，记为V∈[0，1]，如果二者之间存在100%的隶属关系，则隶属度为l；
若二者之间完全不存在隶属关系，则隶属度为0。

Vi＝{V1，V2，V3，……，Vm}

Vi∈[0，1] i＝（1，2，3，……，m）

确定隶属度集，即为上一步设定的评价集赋值，记为：

Y=（Y1，Y2，……，Ym）

确定各级评价指标的权重，记为：

Ai={a1，a2，a3，…，an}，Ai≥0

ai=1

进行模糊综合评判。

（二）建立模糊矩阵

定义函数Lagrange：

通过求函数最小极值得出函数，设定惩罚因子值，运用不敏感损耗函数，在下列约束条件下通过优化方程求解：

得回归系数和常数项：

根据模糊变换来对物流金融风险进行综合评价：

运用模糊评价法，确定该物流企业的物流金融风险评价指标权重，可以采用群组决策，在层次分析结构的基础上构造各层次元素的模糊风险判断矩阵，如下表所示：

表2 模糊风险判断矩阵

U={金融机构U1，物流供应链企业U2，第三方物流企业U3}其中：

U1={金融系统故障U11，金融银行人员因素U12，银行纠纷U13}

U2={供应链企业信誉U21，融资风险U22，物流选址风险U23}

U3={第三方企业信誉U31，企业物流运营技术实力U32，第三方管理风险U33，}

建立评判因素集，本文设定评价指标体系，如下表所示：

表3 模糊风险判断因素集

对矩阵特征向量进行归一化处理，可以得到基本情况权重分别为0.11,0.22,0.28,0.20,0.18，进行一致性检验，其指标CI=0.05＜0.1，权重矩阵记为A2=（0.11,0.22,0.28,0.20,0.18）。

（三）计算风险

确定风险评价指标权重，本文设定该物流企业风险评估体系中，对矩阵特征向量进行归一化处理。通过模糊评价法计算之后，其模糊矩阵结果如下：

物流金融风险模糊评价中，金融机构因素风险结果：

B1=（0.1206，0.1650，0.1206，0.3330）

其最大隶属度的值为0.3330；

物流金融风险模糊评价中，物流供应链企业因素风险结果：

B2=（0.1600，0.3000，0.2500，0.2140）

其最大隶属度的值为0.3000；

物流金融风险模糊评价中，第三方物流企业因素风险结果：

B3=（0.0981，0.1543，0.0841，0.1032）

其最大隶属度的值为0.1543；

物流金融风险模糊评价中，可以将金融机构因素作为评价物流金融风险中的重要因素；
同时，也要做好对物流供应链企业、第三方物流方面的风险预防工作，应对此特别注意，加大人为风险因素管控。

（一）优化构建物流金融风险预警指标体系

构建物流金融风险预警体系，找到可以有效预防金融风险的指标。在这些物流金融危机事件中，找出可以引起物流金融危机事件的共同因素，通过常用0表示非危机状况，1则表示危机状态，在确定解释变量的时候，选定预警因素，从而有效构建预警指标体系。但是，因为这样构建的物流金融危机预警体系，缺乏对一些不常发生物流金融风险的预警能力[6]。实际中，构建物流金融风险预警体系，多采用以其金融风险先导的指标来作为预警变量，然后检验预警变量对物流金融压力指数的影响程度，从而确立出物流金融风险预警指标体系。物流金融压力指数作为连续变量，能够将金融体系的一系列子系统的压力状况准确地反映出来，并且物流金融压力指数的极值也有金融危机的称呼，故此随着物流金融压力的变动，都将很形象的反映出物流金融风险的情况。对于物流金融风险，运用模糊评价法，通过风险评价指标体系动态的变化，反映出物流金融风险分散程度，采取风险预防措施，有效控制物流金融风险。构建物流金融风险预警体系，可以加强对宏观审慎的管理，维护好我国物流金融体系的稳定，更好地稳固我国的物流金融市场稳定。

（二）强化我国物流基础设施建设

为了更进一步强化我国物流基础设施的现代化建设，必须要将我国物流整体配送能力的提升放在重点位置上，不断加大投资的力度，如铁路和公路建设，这能够大大提升城市内部交通的畅通性；
加大力度放在各地区物流园区的建设上，增加集装箱、各种装卸设备、散货专用船等在物流中心配送设备的建设，对现有物流金融企业的基础设施建设进行不断地完善。采取不断提升物流金融企业的实际运营能力的方式，保证企业的现代物流管理水平得以提升，从而推动我国物流中心运营发展营造更好的机遇。借助对物流配送中心建设的强化，能够促使其更好地适应行业的发展，在保证缩短配送时间的同时，将物流配送的质量得以提升。同时，要想保证电子商务在网络服务中的功能得到不断地发展和完善，应当将网络实现物流资源的合理配置的作用充分发挥出来，从而保证企业经济效益的提升。发展社会化物流服务体系离不开政府的支撑，以此来推动我国物流配送规模效益的形成。基于深入剖析我国物流配送中心的建设，不仅要将企业的资金投入得到满足，还能够促使零售企业之间的合作得到加强，这样能够使我国的物流发展更加长远。同时，依托现代化科学技术的发展，在物流中心的管理应当以提高企业物流效率作为重要内容，在提高企业物流办事效率的同时，也能够为各合作企业提供更好的经济利润。因此，在我国开展物流配送中心的方式，是一种既经济又能实现利润共享的好方法。

（三）分散物流金融风险

现阶段，我国的物流金融发展还处于一个亟需发展的阶段，单一的货物抵押还是其主要的工作内容，为确保提升其发展水平，降低物流金融风险，应用风险模糊评价法，找出其风险，并预防其风险，促使物流金融业今后可以朝着具有更深供应链的物流金融中心服务发展。从当前物流金融监管方面看，实现其从静态质押监管转向动态的全面发展，将各种金融风险有效地规避下来，从而促使企业金融水平的提升。而分散物流金融风险，可以按照利益共享以及风险共担的管理原则，使物流金融企业能够与第三方金融机构之间建立多项不同的业务合作，促使其在物流金融企业和银行之间财务风险的分散。为了使物流金融企业与各机构之间的相互沟通与互惠合作得到加强，应当将各种风险有效地识别和分散，尽可能使物流金融企业经营行为得以规范，扩大物流金融企业风险准备的范围，以增强物流金融企业抵御风险的能力。

（四）加大对金融人才队伍的建设力度

根据对我国物流中心的运营和管理状况可知，加大对金融人才队伍的建设力度十分重要，这对于我国的物流配送中心人才队伍建设有着重要的作用。对于企业人才的培养而言，我国的物流中心管理中应当不断对物流人员进行鼓励和组织，这样不仅能够更好地评估物流人员的业绩状况，还能够大大提升物流金融人才自身的素养。同时，基于物流金融业工作人员，应该做好对风险的防控。基于模糊评价分析，针对其人员管理方面的风险因素，可以以高素质和专业知识水平和能力作为重要的指标，有效提升其应对风险的能力，降低物流金融风险。

综上所述，针对物流企业中，强化其物流金融风险预防措施，应用模糊评价法评估其金融风险，并对此制定有效的风险预防策略，如优化构建物流金融风险预警指标体系、强化我国物流基础设施建设、分散物流金融风险和加大对金融人才队伍的建设力度，这不仅可以提升企业金融风险管理能力，也可以确保企业物流金融安全，降低物流金融风险危害，值得在实际中推广。

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