内容摘要：我国中小企业在国民经济发展中发挥着重要作用，但普遍存在融资难的问题，融资难已成为制约我国中小企业进一步发展的瓶颈，主要原因就在于我国面向中小企业的金融服务体系不够完善。在借鉴国外中小企业金融服务体系的成功经验基础上，提出了建立和完善支持中小企业发展的金融服务体系框架，包括完善的中小企业信贷担保体系、专门化的中小金融机构、多样化的直接融资市场、规范发展的非正规金融和发达的融资租赁市场。

关键词：中小企业融资金融服务体系

无论在发达国家还是发展中国家，中小企业在促进科技进步、增加就业、扩大出口等方面发挥着不可替代的重要作用。特别是随着知识经济和信息社会的到来，人们多样化的需求和产业的柔性化趋势，使得生产经营分散化、家庭化和小型化，中小企业成为社会经济发展的重要支柱之一。相对于中小企业对国民经济发展和增加就业机会等方面的贡献来讲，政府和社会给予中小企业的支持，特别是在中小企业发展所急需的资金支持上却非常有限，中小企业要想从企业外部获得资金困难重重，中小企业融资问题已成为制约中小企业快速健康发展的瓶颈。要解决中小企业融资难问题，建立和完善支持中小企业发展的金融体服务系至关重要。

目前我国金融体系在支持中小企业发展中存在的问题

1．银行信贷支持严重不足。目前信贷资金仍是我国资金循环的主要渠道，但银行系统对中小企业的信贷供给严重不足，中小企业取得信贷支持十分困难。作为贷款发放主渠道的四大国有商业银行，注重对大企业和重点行业的服务，忽视对中小企业的服务，在具体经营中重批发轻零售、贷大不贷小，对中小企业存在着事实上的不平等。我国尚未建立起专门服务于中小企业的金融机构体系，城市商业银行、城乡信用社等中小金融机构的大部分资源向大中城市和国有商业银行集中，未能发挥为中小企业服务的作用。

2．直接融资市场体系不健全。中小企业正规的直接融资方式可概括为股权融资、债权融资、风险投资及资产证券化。由于中小企业普遍不具有现行证券管理标准所要求的规模和投资回报，基本上被拒于证券市场之外。20世纪90年代以来，我国风险投资的迅速发展对中小高新技术企业融资发挥了一定的作用，但二板市场的缺乏限制了风险投资体系的发展。中小企业的定向募集资金往往变成乱集资，成为金融秩序混乱和金融风险的同义语，受到严厉的限制。

3．信用担保体系不完善。我国从1999年开始进行中小企业信用担保体系的试点，但在实际实施过程中，存在担保机构不多，担保资金不足的问题。很多担保机构实行会员制，中小企业要交纳一定的入会押金才能成为会员，增加了中小企业的融资成本，增加了担保难度。不少中小企业在发展过程中又不同程度地存在着产权不清晰、产权随意被变更和产权得不到有效保护的风险，使得他们既无抵押物品又无法将产权抵押，即使能够办理，企业办理一笔财产抵押，涉及许多政府部门和中介机构，也要支付相当高的中介费用。

4．其它融资渠道不畅。我国的中小企业普遍很难利用商业票据、信用证等商业信用和银行信用在贸易结算中进行融资；融资租赁本身尚处于初级发展阶段，行业管理分散，立法滞后，中小企业还没有充分利用；非正规金融受到压制，中小企业利用非正规金融渠道融资障碍重重。

5．信用制度不完善，信用环境差。市场经济是信用经济，没有完善的信用制度和良好的信用环境，中小企业的融资很难顺利进行。我国的企业、个人信用档案极不完善，缺乏公认的有权威的资信评估机构，而中介机构造假的事件又屡见不鲜，企业间的商业信用拖欠相当普遍。中小企业既是信用制度不完善的受害者，又应对信用环境差负一定的责任。有关统计显示，在银行贷款中中小企业的不良贷款占比并不比大企业的高，中小企业的信用状况也不一定比大企业差，但缺乏完善的信用记录系统，对中小企业融资造成的不利远远超过对大企业的不利。

国外支持中小企业发展的金融服务体系

多年来，西方发达国家通过立法和改革金融制度、规范金融市场，为中小企业融资创造了便利的条件，建立了专门为中小企业服务的金融市场体系，为中小企业发展提供了保障。

1．商业银行。西方国家商业银行贷款是中小企业最重要的融资渠道。英格兰银行的研究报告显示商业银行贷款占中小企业外源性融资的60%以上，而且贷款的期限相对较长，３年以上的贷款占75%，５年以上的占50%。英国的商业银行为中小企业提供定期贷款外，还允许中小企业在购进原材料和设备时有一定数额的透支或提供贷款承诺。商业银行在向中小企业提供诸如结算、汇兑、转帐、财务管理、信息等服务的过程中不断进行金融制度、金融产品创新并扩大服务，支持中小企业的发展。

2．政府资金。许多国家由政府直接操作，采用政府援助和民间机构相结合的方式，建立了一整套扶持中小企业发展的融资政策。美国、日本、西班牙等国都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助，德国的“马歇尔计划援助对等基金”专门为中小企业提供贷款。有些国家采取政府直接投资和政府担保的形式支持中小企业的发展，一般由政府、银行、保险公司、大型企业等共同出资组成投资协会，投资协会不仅向初创的中小企业提供资金，而且参与企业的经营管理并提供财务、信息、法律等各方面的服务。芬兰政府每年都有专项财政预算，向新创立的企业提供启动资金，这种投资最多不超过企业创立资金的50%，德国的复兴贷款银行、储蓄银行、合作银行和日本的政策性金融机构由于获得政府金融支持，为中小企业提供低息和长期贷款。

3．信贷担保支持体系。从市场经济国家的发展经验来看，中小企业和创造就业岗位扩大就业显著地联系在一起，20世纪70年代以来，为了解决日益严重的失业问题，西方国家开始积极推行信贷担保计划来缓解中小企业的融资困难，各国的信贷担保机构都是非盈利性的政府机构，信用担保资金由中央政府预算拨款。美国的信贷担保由小企业管理局（SBA）负责，它们对中小企业的商业银行贷款担保金额可达融资额的85%~90%，十分优惠。日本设立了信用担保协会和中小企业信用公库专门为中小企业提供信贷担保。芬兰政府利用中小企业担保体系，为新创立的中小企业从协作银行获得贷款提供担保，并代企业偿还一半贷款利息。意大利则建立了互助担保协会，互助担保基金会等，建立了互助担保制度，互助担保制度的流行，不仅吸引了银行积极参与支持中小企业的发展，而且由于来自成员之间的信用等多方面的压力，借款企业的心态受到影响，因而他们往往会慎重举债，定期偿还。这种制度是金融界与中小企业密切结合的范例。

4．直接融资市场。根据中小企业风险高、规模小、建立时间短、进入主板市场较为困难的特点，为促进中小高科技企业发展，许多国家和地区都设有二板市场，如英国的附属市场AIM，新加坡、泰国、香港的二板市场。为满足更多的中小企业进入资本市场的要求，许多国家还设有发达的柜台交易市场，其上市条件更为宽松，在意大利的柜台交易市场中，私营中小企业即便亏损，只要其具有发展潜力，仍能获准上市。

建立和完善支持中小企业发展的金融服务体系

我国有关专家、学者及政府部门已经提出和实施了一系列为中小企业融资解困的措施。除了中小企业自身努力提高经营素质、管理水平、改善信用状况外，我国应借鉴国外的经验，结合我国的具体实际，建立和完善支持中小企业发展的金融服务体系。

1．完善的信用担保体系。各级政府要根据本地的实际情况先投入一部分资金，设立专门的中小企业担保机构，形成一系列的规章制度，并不断完善，从而使中小企业信用担保体系得以建立和完善；在筹集担保资金方面，应允许、支持民间的富余资金投入，实现中小企业担保基金筹集渠道的多元化，并实现良性循环。

2．专门化的中小金融机构。西方发达国家存在大量的中小型金融机构，这些中小型金融机构与大型金融机构的市场定位不同，服务对象不同，他们对中小企业贷款的比重相对较高，对于中小企业的长期发展非常有利。我国一方面应利用银行改制的有利条件，积极吸引民间资本改制或允许设立更多的中小金融机构服务于中小企业；另一方面，也可借鉴发达国家经验建立政策性中小金融机构专门支持中小企业发展。

3．多样化的直接融资渠道。由于中小企业自身的局限性，难以到主板市场融资，应当面向中小高新技术企业，加快推进适应中小企业发展的二板市场的步伐。二板市场的建立不仅可以实现为中小高新技术企业融资引导资源配置的功能，而且可以大大促进我国风险投资的发展。由于我国中小企业为数众多，即使推出二板市场，能在二板市场上融资交易的企业也很少，对于数以百计的中小企业来讲，进入资本市场融资仍可望而不可及，因此建立区域性的产权柜台交易市场可以在更大层面上解决中小企业融资难的问题。过去几年来，一些地方政府组织和建立了一些区域性的产权交易市场，应当进一步总结经验、规范发展；还应逐步开放债券发行市场，允许效益和信誉好的中小企业发行企业债券。

4．规范发展的非正规金融渠道。非正规金融在促进储蓄转化为投资、促进资本增长、弱化金融体系脆弱性方面具有重要作用，这些作用的发挥体现在对中小企业发展的支持上。即使拥有完善金融市场的发达国家，非正规金融也几乎涉及所有行业和企业成长的各个阶段。例如英、美等国的天使投资市场、非正式风险投资市场和许多民间的投融资机构长期存在，而且相当活跃，对中小企业的创立和发展不容忽视。在我国非正规金融的作用尤为重要，改革开放以来成长起来的大量的民营企业（大多数是中小企业）的发展资金基本上都来源于非正规金融市场。在正规金融尚不发达的情况下，非正规金融具有信息沟通便利、借贷方式灵活的特点，规范有序发展的非正规金融市场能发挥正规金融难以发挥的作用，完全可以同正规金融较好地结合起来。借鉴发达国家经验，建立非正式融资网络、商业化运作业务中介服务公司和地方业务中介部门，为投资者和企业提供相关信息，规范非正规金融的合法融资活动支持中小企业的发展。

5．发达的融资租赁市场。融资租赁是通过短时间、低成本、特定程序把资金和设备紧密结合起来的一种资金融通方式，具有灵活自主、方便易行的特点。融资租赁20世纪50年代在美国兴起时首先就是为解决中小企业资金短缺问题的，目前已发展成为国际性设备投资的新兴产业，在促进企业技术改造、技术进步、提高产品竞争力方面有着独特的优势，越来越受到各国重视。我国自20世纪80年代引进融资租赁方式，经过20多年的发展，已初步形成了一定的规模，但存在发展较慢、管理多头、经营范围狭窄、机构较少等问题，直接影响了自身发展和作用的发挥。为加快融资租赁业的发展，我国政府应统一融资租赁的主管部门，加强行业管理；建立健全融资租赁法律法规，从法律上明确租赁的性质，业务范围和相应的程序；制定相应优惠政策，扶持融资租赁业的发展。

建立和完善面向中小企业的金融服务体系是一项多层次复杂的系统工程，我国政府和有关部门应充分借鉴发达国家的成功经验，不断完善支持中小企业发展的金融服务体系，促进中小企业的进一步发展。